変額保険とは？
メリット・デメリットと
向いている人を解説

変額保険とは、保険料が株式や債券で運用され、その実績によって保険金や解約返戻金が変動する保険です。払い込んだ保険料の一部が保険契約の維持や保障などにかかる費用に充てられ、残りの金額が「特別勘定」で運用されます。

特別勘定とは、定額保険の資産とは区別して管理・運用される勘定です。特別勘定に対して、定額保険の資産が運用される勘定を「一般勘定」といいます。

変額保険では、万一のことがあった場合、「基本保険金」と「変動保険金」が受け取れます。

死亡保険金には最低保証があるため、運用実績の結果、変動保険金がマイナスになっても基本保険金額を受け取ることが可能です。一方、運用実績がよければ、基本保険金額を上回る保険金を受け取れる場合もあります。

定額保険と変額保険の違い

生命保険は、定額保険と変額保険に大別されます。

定額保険は、契約の時点で保険金や解約返戻金、満期保険金の金額が確定している保険です。運用実績に応じて保険金額が変動する変額保険とは違い、運用実績にかかわらず予定利率が保証されます。

契約時に決められた保険金額が保険期間を通して変わらないため、計画を立てやすい一方で、物価が継続的に上昇する「インフレ」に対応しにくいのが特徴です。

変額保険には、主に以下の種類があります。

• 有期型（養老保険）
• 終身型（終身保険）
• 変額個人年金保険

有期型（養老保険）の変額保険

有期型（養老保険）は、一定期間を保障するタイプの変額保険です。死亡時に死亡保険金、満期時に満期保険金が受け取れます。

満期保険金には最低保証がないため、運用実績によっては基本保険金額を下回る場合もあります。ただし、死亡保険金には最低保証があるため、運用実績にかかわらず基本保険金額を下回ることはありません。

終身型（終身保険）の変額保険

有期型（養老保険）と終身型（終身保険）の違いは、保険期間です。終身型（終身保険）は有期型と違い、満期がなく保障が一生涯続きます。保険期間の定めがないため、満期保険金はありません。

死亡保険金は運用実績にかかわらず、基本保険金額が最低保証されています。ただし、解約返戻金には最低保証がありません。

変額個人年金保険

変額個人年金保険とは、株式や債券で運用し、運用実績によって将来受け取れる年金、死亡給付金、解約返戻金が変動する個人年金保険です。保険料を払い込み、契約時に定めた年齢から年金を受け取れます。

年金原資や受け取れる年金受取総額に最低保証があるかどうかは、保険によって異なります。多くの場合、解約返戻金には最低保証がありません。

年金受取期間には、生死にかかわらず一定期間受け取れる「確定年金」や、保証期間中は生死に関係なく受け取れ、その後は生存している限り受け取れる「保証期間付終身年金」などがあります。

変額保険は、定額保険と比べて保険の仕組みが複雑です。以下のデメリットも踏まえて申込みを検討しましょう。

• 満期保険金や解約返戻金が払込保険料を下回る可能性がある
• 保障と運用のそれぞれに手数料がかかる

満期保険金や解約返戻金が払込保険料を下回る可能性がある

変額保険の満期保険金や解約返戻金には、最低保証がありません。そのため、運用実績によっては受け取れる満期保険金や解約返戻金の金額が払い込んだ保険料より少なくなる場合があります。

また、外貨建ての変額保険の場合は、為替変動リスクが伴います。為替変動リスクとは、円と外貨を交換する際に為替レートの変動によって為替差益（為替変動による利益）や為替差損（為替変動による損失）が生じる可能性のことです。

例えば、1ドル＝100円のときに10,000円を米ドルに交換すると、100ドルになります。円高が進み、1ドル＝80円のタイミングで100ドルを円に戻した場合、受け取れる金額は8,000円です。

このように、為替変動の影響によって、円で受け取った際に円換算での保険金額が払い込んだ保険料を下回る場合があります。反対に、為替差益が生じる可能性もあります。

保障と運用のそれぞれに手数料がかかる

変額保険には、大きく以下2種類の費用がかかります。

• 保険関係費用
• 運用関係費用

保険契約の締結・維持や保障に必要な費用がかかるため、一般的に株式や投資信託などの純粋な投資商品と比べるとコストが高めです。また、特別勘定運営費用や信託報酬などの運用関係費用もかかります。

変額保険を検討する際は、商品パンフレットなどで事前に諸費用を確認しましょう。

変額保険が適しているのは、主に以下に当てはまる人です。

• 万一に備えながら資産形成をしたい人
• 運用を保険会社に任せたい人
• 運用のリスクを理解できている人

変額保険には、保障と運用の両方の機能が備わっており、運用実績によっては払込保険料よりも多くの保険金を受け取れる可能性があります。したがって、万一に備えながら資産形成をしたい人に適しています。

また、変額保険では株式や投資信託を自分で選んで運用する必要がありません。プロに運用を任せられるため、知識を身に付ける、商品を選定するなどの時間が取れない人に適しています。

ただし、変額保険は価格変動リスク・金利変動リスク・信用リスク・カントリーリスク・為替リスクなどが伴う保険です。リスクは契約者に帰属するため、十分に理解したうえで検討する必要があります。

一方、変額保険が適していないのは以下のような人です。

• 変額保険の仕組みを理解できない人
• 元本を下回るリスクを許容できない人
• 資産運用を目的としており保障は必要ない人

変額保険は、定額保険と比べて仕組みが複雑です。不明な点は確認し、変額保険の商品の仕組みや運用方法が理解できないまま加入するのは避けましょう。

また、運用実績によっては、解約返戻金や満期保険金が払込保険料を下回る可能性もあります。そのため、払込保険料を下回るリスクを許容できない人は定額保険を選んだほうが良いでしょう。

さらに、保障と運用にそれぞれ手数料がかかるため、保障が必要ない人は投資信託などで運用した方が良い場合もあります。

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（※1）受取率とは、払込保険料の累計額に対する満期までの受取総額の割合をいいます。
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変額保険は、保険料が株式や債券などで運用され、その実績に応じて保険金や解約返戻金が変動する保険です。

運用次第で保険金が増える可能性がある一方で、満期保険金や解約返戻金が払込保険料より少なくなる可能性もあります。

変額保険は、契約時に将来の保険金額が確定する定額保険と比べて仕組みが複雑です。運用方法や手数料、リスクなどをきちんと理解したうえで申込みを検討しましょう。